經(jīng)過(guò)了“亂象叢生”的11月，新老糖幾乎零價(jià)差的無(wú)縫連接，柳州現(xiàn)貨價(jià)格高達(dá)370元的大幅下降，質(zhì)量不高的陳糖尾貨對(duì)盤(pán)面形成的巨大壓力，迫使糖價(jià)提前開(kāi)跌。進(jìn)入需求啟動(dòng)的12月，價(jià)格回歸成本線附近時(shí)產(chǎn)區(qū)的積極銷(xiāo)售究竟能否推動(dòng)消費(fèi)需求的進(jìn)一步復(fù)蘇，給現(xiàn)貨銷(xiāo)售市場(chǎng)帶來(lái)久違的人氣。讓我們從國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)兩方面對(duì)后期消費(fèi)形勢(shì)進(jìn)行分析。
一、國(guó)際市場(chǎng)消費(fèi)情況
國(guó)際市場(chǎng)總的來(lái)說(shuō)挨過(guò)了巴西開(kāi)榨高峰，又迎來(lái)亞洲集中壓榨期，目前價(jià)格已經(jīng)離7月觸及的三年低點(diǎn)不遠(yuǎn)，不過(guò)低價(jià)情況下印度的出口需求并不十分強(qiáng)烈，而且購(gòu)買(mǎi)泰國(guó)糖也需支付高升水，只有巴西的即期采購(gòu)貼水較多，仍然是貿(mào)易市場(chǎng)主流，尤其是在之前遭遇大火的Copersucar公司在桑托斯港的出口終端明年1月將恢復(fù)運(yùn)營(yíng)的情況下。
1、巴西榨季入尾聲 亞洲供應(yīng)受關(guān)注
隨著巴西產(chǎn)量逐漸明朗，亞洲供應(yīng)逐漸成為關(guān)注焦點(diǎn)。印度糖、泰國(guó)糖和巴西糖在供應(yīng)過(guò)剩的市場(chǎng)上一直相互競(jìng)爭(zhēng)，巴西糖產(chǎn)量雖被下修，但預(yù)計(jì)仍將持平略增，印度榨季伊始雖然因蔗價(jià)紛爭(zhēng)開(kāi)榨遭遇延遲，但結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存高企加上產(chǎn)量仍將大幅超過(guò)需求，只要國(guó)際糖價(jià)回升，預(yù)計(jì)仍將大量出口。雖然不利天氣同樣導(dǎo)致泰國(guó)開(kāi)榨時(shí)間推遲兩周，但預(yù)期將按時(shí)完成壓榨進(jìn)程且交易將像往常一樣進(jìn)行，而且甘蔗留在田間有助于提高甘蔗產(chǎn)量至預(yù)估的1.1億噸，或約為1100萬(wàn)噸糖。目前市場(chǎng)十分利空，印度已經(jīng)全面開(kāi)榨，泰國(guó)也已加入開(kāi)榨行列，巴西收榨糖廠同比偏少，產(chǎn)量仍將繼續(xù)增加。
2、 墨西哥或不再向美國(guó)出口轉(zhuǎn)而尋求全球供應(yīng)
美國(guó)農(nóng)業(yè)部之前啟動(dòng)三輪糖產(chǎn)乙醇項(xiàng)目，共消耗約45萬(wàn)噸政府儲(chǔ)備的2012/13年度過(guò)剩糖源，以阻止國(guó)內(nèi)糖價(jià)下跌趨勢(shì)，糖價(jià)下降的主要原因是美國(guó)糖產(chǎn)量和墨西哥進(jìn)口量的增加。而墨西哥則表示2013/14年度計(jì)劃不再向美國(guó)出口糖，出口方向轉(zhuǎn)至大西洋自由貿(mào)易區(qū)以外的國(guó)家，如此一來(lái)墨西哥有望向國(guó)際市場(chǎng)出口糖65-70萬(wàn)噸。各主要產(chǎn)糖國(guó)產(chǎn)量只增不減，而主要消費(fèi)國(guó)也是庫(kù)存高企，2013/14年度出口形勢(shì)仍然比較嚴(yán)峻。
3、中國(guó)2014年進(jìn)口量或降一半 額外200萬(wàn)噸原糖令尋買(mǎi)家
因在今年強(qiáng)勁進(jìn)口后國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企限制全球價(jià)格，中國(guó)2014年糖進(jìn)口量或下降一半至200萬(wàn)噸。中國(guó)10月份糖進(jìn)口量創(chuàng)月度最高水準(zhǔn)，且全年進(jìn)口量可能超過(guò)400萬(wàn)噸，如果進(jìn)口量下降一半，或許意味著額外200萬(wàn)噸糖將在全球市場(chǎng)尋找買(mǎi)家。中國(guó)是繼印度之后全球第二大糖使用國(guó)，消費(fèi)量約占全球產(chǎn)量的7%，且在供應(yīng)過(guò)剩的全球市場(chǎng)上被視為亮點(diǎn)。中國(guó)數(shù)年來(lái)收儲(chǔ)糖、棉花、大豆及玉米，支付高于市場(chǎng)的價(jià)格來(lái)支撐農(nóng)戶(hù)。但這一政策已經(jīng)推高國(guó)內(nèi)價(jià)格并刺激進(jìn)口大增。中國(guó)庫(kù)存增加，尤其是政府儲(chǔ)備，將削減2014年的進(jìn)口需求，預(yù)期將限制2014年全球糖價(jià)。
二、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)情況
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)11月份的消費(fèi)形勢(shì)總的來(lái)說(shuō)不是很樂(lè)觀，首先廣西糖數(shù)量不多，北方市場(chǎng)基本跟隨山東糖報(bào)價(jià)；其次11月中旬廣西新糖低調(diào)上市，幾乎平價(jià)的新老糖價(jià)差，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延；再次如此高的產(chǎn)銷(xiāo)率照理說(shuō)陳糖應(yīng)該早已清庫(kù)，但是11月份現(xiàn)貨市場(chǎng)仍有部分陳糖銷(xiāo)售，而且質(zhì)量不高，對(duì)銷(xiāo)區(qū)價(jià)格形成較為明顯的壓力；最后三大甜菜產(chǎn)區(qū)中唯一增產(chǎn)的內(nèi)蒙古價(jià)格下滑最為嚴(yán)重，部分糖廠不看好后市且資金壓力較大，一天之內(nèi)數(shù)次調(diào)價(jià)，拖累其他集團(tuán)價(jià)格走低。
1、現(xiàn)貨價(jià)格驟降 有利春節(jié)采購(gòu)
之前因市場(chǎng)低迷，多數(shù)中間商對(duì)春節(jié)備貨還未有具體計(jì)劃，待看市場(chǎng)能否回暖及新榨季開(kāi)榨情況而定。但今年春節(jié)有所提前，預(yù)計(jì)12月中旬之前現(xiàn)貨走量將逐步增加，畢竟節(jié)前需要儲(chǔ)備庫(kù)存。但是隨著廣西現(xiàn)貨價(jià)格的連續(xù)大幅下調(diào)，目前最低報(bào)價(jià)已經(jīng)跌破5100元，此價(jià)格已在新榨季預(yù)期成本之下，而且開(kāi)榨初期成本相對(duì)偏高，價(jià)格進(jìn)一步下跌空間不大，銷(xiāo)區(qū)需求有提前啟動(dòng)的跡象，采購(gòu)興趣提提升，或?yàn)榉€(wěn)定價(jià)格提供基礎(chǔ)。
2、廣西糖在北方銷(xiāo)區(qū)的主導(dǎo)地位漸失
中原地區(qū)11月份糖源雖然較為緊缺，但是由于日照糖在當(dāng)?shù)氐匿N(xiāo)售，中間商也不敢大批量發(fā)運(yùn)廣西糖，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格一度居高不下，但實(shí)際并無(wú)糖源可售。天津、北京很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)也幾乎沒(méi)有廣西新糖，市場(chǎng)以觀望為主，銷(xiāo)量不好，主要依托山東糖，華北地區(qū)已基本不存在以廣西糖為主導(dǎo)的糖源，拼價(jià)成為大趨勢(shì)。之前山東加工糖價(jià)格波動(dòng)不大，主要是廣西還沒(méi)有大面積開(kāi)榨，新糖很少，趁空檔能賣(mài)個(gè)好價(jià)，但其實(shí)是把現(xiàn)貨壓力和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)往后延長(zhǎng)，春節(jié)前的采購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)將比較混亂。
3、陳糖銷(xiāo)售成壓力 余糖售罄利價(jià)格
雖然廣東的產(chǎn)銷(xiāo)進(jìn)度早在9月底就已超過(guò)99%，但是兩個(gè)月后廣州仍有老糖庫(kù)存，隨著現(xiàn)貨價(jià)格的大幅下跌，陷入處理老糖的困境。11月底北京、天津等地也發(fā)現(xiàn)還有廣東陳糖銷(xiāo)售，報(bào)價(jià)比廣西陳糖低50元/噸，而且銷(xiāo)售情況不是很好，這個(gè)季節(jié)銷(xiāo)區(qū)還有廣東陳糖銷(xiāo)售，確實(shí)比較少見(jiàn)。蘭州、銀川和新疆的老糖也基本銷(xiāo)售不動(dòng)，主要還是銷(xiāo)售新糖為主。雖然截至11月底廣西新糖產(chǎn)量不到30萬(wàn)噸，但制糖企業(yè)都加緊銷(xiāo)售，基本不留庫(kù)存。在新糖即將迎來(lái)集中上市期的情況下，陳糖紛紛下調(diào)報(bào)價(jià)希望加快去庫(kù)存進(jìn)度，到12月份才基本售罄，有利于價(jià)格回歸。
4、鐵路外運(yùn)持續(xù)下滑 汽車(chē)運(yùn)輸漸成主流
目前廣西新糖到北方基本用汽車(chē)發(fā)運(yùn)，費(fèi)用不高且速度較快。11月下旬開(kāi)始有廣西新糖以汽運(yùn)方式進(jìn)入河南。華北地區(qū)石家莊、邢臺(tái)也有汽車(chē)運(yùn)輸?shù)膹V西新糖，但北京、天津等港口輻射區(qū)主要還是海運(yùn)。山西地區(qū)的廣西新糖主要也是鐵路運(yùn)輸，但數(shù)量很少。
運(yùn)輸方式從鐵路向汽運(yùn)傾斜主要還是運(yùn)費(fèi)的問(wèn)題，自從 2月19日下發(fā)《關(guān)于調(diào)整鐵路貨物運(yùn)輸價(jià)格的通知》，對(duì)全路實(shí)行統(tǒng)一運(yùn)價(jià)的營(yíng)業(yè)線貨物運(yùn)價(jià)進(jìn)行調(diào)整，貨物平均運(yùn)價(jià)水平每噸公里提高1.5分以來(lái)，廣西食糖鐵路外運(yùn)量就大幅下降。而且珠江水域進(jìn)入枯水期，華南地區(qū)船只需在梧州等過(guò)閘2到3天，內(nèi)河運(yùn)輸?shù)膬?yōu)勢(shì)也有所下降。
三、后期主要關(guān)注因素
目前來(lái)看生產(chǎn)和終端廠家銷(xiāo)售都比較積極，但中間流通環(huán)節(jié)的吸納程度有待商榷，替代品市場(chǎng)也是一片愁云慘霧。如果現(xiàn)貨價(jià)格能實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸，提高商業(yè)庫(kù)存的消化吸收能力，或許供應(yīng)繼續(xù)過(guò)剩的一年日子也不是那么難熬。
1、開(kāi)榨進(jìn)入高峰 糖廠積極銷(xiāo)售
截至12月5日不完全統(tǒng)計(jì)，廣西已有70家糖廠開(kāi)榨，雖然同比減少9家，但是開(kāi)榨糖廠數(shù)已達(dá)本榨季全區(qū)計(jì)劃開(kāi)榨糖廠總數(shù)的近七成，而且本周預(yù)計(jì)還將有11-13家糖廠開(kāi)榨，廣西已經(jīng)全面進(jìn)入開(kāi)榨高峰期。與此同時(shí)糖廠的新糖銷(xiāo)售態(tài)度也比較積極，只要有需求，基本無(wú)限量供應(yīng)。雖然糖廠的升水銷(xiāo)售策略較大程度影響了成交熱情，但是商家都積極詢(xún)價(jià)，關(guān)注度明顯提高。
2、終端產(chǎn)品低價(jià)上市 提前爭(zhēng)奪春節(jié)市場(chǎng)
每年到了年根都是各個(gè)糖果品牌爭(zhēng)奇斗艷的時(shí)節(jié)，與往年不同的是，以往各品牌都會(huì)在元旦前后展開(kāi)促銷(xiāo)，而今年未到12月，各糖果品牌間的競(jìng)爭(zhēng)就已初露端倪，各大糖果品牌的新品均已上市，而且與去年相比，今年價(jià)格還有所下調(diào)。糖果跌價(jià)的原因一方面是生產(chǎn)糖果的原材料無(wú)一例外地下跌，致使今年糖果低價(jià)上市。但每年年末糖果價(jià)格都會(huì)不同程度上漲，估計(jì)在元旦前后，巨大的需求量將使糖果銷(xiāo)售價(jià)格自然上調(diào)。
3、過(guò)剩量急需通過(guò)商業(yè)庫(kù)存消化
雖然甘蔗直補(bǔ)可能最早下榨季可以執(zhí)行，但同時(shí)帶來(lái)的可能是收儲(chǔ)也將取消。據(jù)聞?dòng)衩酌髂耆∠諆?chǔ)，價(jià)格直補(bǔ)到戶(hù)，棉花收儲(chǔ)可能也將取消，開(kāi)始試點(diǎn)直補(bǔ)。在2012/13榨季依靠國(guó)家收儲(chǔ)180萬(wàn)噸才基本實(shí)現(xiàn)供求平衡的情況下，如果沒(méi)有收儲(chǔ)，巨大過(guò)剩量如何消化成為難題。商業(yè)庫(kù)存的補(bǔ)充消化可能可以吸收70-80萬(wàn)噸的過(guò)剩量，但是商家建立庫(kù)存的前提是看好后市，但多數(shù)商家目前仍然采取訂單提貨，隨走隨銷(xiāo)的積極銷(xiāo)售模式，基本沒(méi)有多余庫(kù)存。今年春節(jié)有所提前，雖然一方面可能導(dǎo)致春節(jié)備貨期也將提前，12月中旬之前現(xiàn)貨走量或?qū)⒅鸩皆黾印５硪环矫嬉矊?dǎo)致春節(jié)采購(gòu)期縮短，不利于現(xiàn)貨需求的提高。因此春節(jié)備貨可能可以推動(dòng)市場(chǎng)企穩(wěn)，但走高動(dòng)能并不十分充足。
4、替代品市場(chǎng)同樣面臨旺季不旺的問(wèn)題
受新玉米上市以及其他輔料價(jià)格下降等因素影響，果葡糖漿生產(chǎn)成本持續(xù)下滑，雖成本下降，無(wú)奈市場(chǎng)需求走低導(dǎo)致果葡糖漿企業(yè)開(kāi)工率不足成本提升，果葡糖漿生產(chǎn)企業(yè)心態(tài)較為糾結(jié)，正常情況下，春節(jié)前的三大消費(fèi)節(jié)日會(huì)對(duì)市場(chǎng)需求有明顯的拉動(dòng)作用，今年出現(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象，分析主要是市場(chǎng)普遍看弱后市的心態(tài)所影響。在果葡糖漿和白砂糖的需求及替代關(guān)系上比較，雖市場(chǎng)不見(jiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但國(guó)內(nèi)對(duì)含糖食品的需求總量不會(huì)出現(xiàn)明顯變化，只是產(chǎn)能過(guò)剩壓制了價(jià)格走勢(shì)。
四、綜述
因今年春節(jié)與去年相比有所提前，備貨周期會(huì)相應(yīng)前移，圣誕、元旦、春節(jié)間隔較短，需求高峰相對(duì)集中，該因素是支撐后期行情的重要因素。雖有三大節(jié)日推動(dòng)，但新糖集中上市的預(yù)期已經(jīng)導(dǎo)致價(jià)格一降再降。隨著價(jià)格的走低，需求能否相應(yīng)啟動(dòng)是影響12月份消費(fèi)行情的關(guān)鍵。
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