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    編前語：套利，因其低風險，穩定收益而受到廣泛機構投資者的青睞。特別是在面對一些重大事件引發的市場系統性風險的時候，比起單邊投機交易，套利交易看重的更是長期穩定的收益。套利交易在商品交易市場中具有舉足輕重的地位，因此廣西糖網隆重推出《套利分析》欄目，為您及時追蹤分析糖市套利機會。

    一、一周行情回顧

    上周2012/13榨季全國食糖產銷工作會議在杭州召開，從上周的行情來看，本次會議并沒有太多的利好消息，因此我們也可以看到上周的行情小幅震蕩為主，并沒有走出明確的方向，柳糖主力合同13013上周五以5275元報收，一周小幅上漲1元，而鄭糖主力合約1305則以5174元報收，小幅上漲28元。周一（11月5日）糖市出現了一定的漲幅，特別是現貨盤面，柳糖11月份合同全部上漲百元以上，其中主力合同13013以5310元報收，小幅上漲15元，鄭糖主力合約1305則以5214元報收，小幅下跌3元。

    二、跨市套利

    目前跨市套利暫無機會，因此建議繼續觀望。

    三、跨期套利

圖1 柳糖12123和柳糖12114價差走勢圖

    從以上的走勢圖可以看到，在前段時間價差不斷走強后，隨著本周一走勢有所走強后，兩個合同價差開始重新走弱，截止11月5日，兩個合同間的價差為-238元，與建倉價格相比，目前虧損24元。隨著12114合同到期時間的不斷臨近，后期的風險有所加大，因此筆者建議，目前可選擇平倉出局。

    進入11月份，廣西已經開始進入食糖生產期，預計本榨季廣西糖廠開榨進度將較上榨季有所加快，在這種情況下，新糖的上市時間也將有所提前，這樣后期市場的壓力將較大。但是從近期糖市的走勢來看，不禁讓人想起年初糖市小幅震蕩陷入僵局的走勢，如果后市出現這種情況的話，無論是對于投機交易還是套利交易都十分不利，而目前看來套利機會偏少，建議依舊觀望為主。

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