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　　前言：進入夏季，全國氣溫升高，食糖消費旺季也即將到來。縱觀近期食糖消費，國內生產仍在不斷進行著，供給端食糖供給充足，進口方面近期4月食糖進口47萬噸同比增28萬噸。下游消費，1-4月份含糖食品產量數據大部分保持增長趨勢；在民用食糖消費方面，跟蹤網上購物平臺銷售數據，近期銷售量也較穩定。綜合看，近期食糖消費情況良好，具體請看下文......

　　1-5月食糖消費分析

　　食糖是生活的必需品，也是重要的調味劑，但它又不像“柴米油鹽”，所以其有一定的季節性特點，主要體現為消費旺季集中在7-10月份左右、銷量增長主要在節假日前夕。目前為5月末，就一系列可考察情況來看，剛過去的4月份消費情況與去年相比相當，5月份就目前了解情況銷量部分地區向好發展，具體情況如下：

　　1.國內生產量與去年同期相比呈現增長。充足的供給是正常消費的前提，國內生產量是供給的主要貢獻者，看中糖協4月產銷數據，截至2018年4月底，本制糖期全國累計產糖1021.14萬噸，全國累計銷售食糖473.58萬噸，銷糖率46.38%，就數據看4月份共銷糖79.78萬噸（去年同期81.74萬噸）。

　　2.四五月份食糖進口量同比大幅增長。進口作為國內食糖消費的補充，其填補了國內食糖消費的不足，是國內食糖消費的組成部分。2018年以來年初進口量較少，而3-4月份食糖進口量大增，3月份中國進口食糖38萬噸，4月食糖進口47萬噸，1-4月累計進口90萬噸。

　　3.四月末五月初價格反彈助推銷量增長。4月價格下跌、5月低位反彈，整體來看價格呈現了區間震蕩走勢，現貨價格上下波動220元/噸左右。具體看近兩個月來南寧報價5520-5720元/噸，昆明報價5300-5530元/噸，鄭州期貨5590-5378元/噸。就調查情況看，價格與現貨走量相互影響，在價格反彈的5月份，主產區云南、廣西銷量有所好轉，作為甜菜產區的新疆反應近期銷量一般偏好。銷區銷售情況就大部分中間商反應與去年相比一般，部分反應銷量有所好轉。

　　4.含糖食品產量累計同比保持增長。據統計局數據2018年1-4月份國內主要七類含糖食品累計產量五類呈增長趨勢，增幅為1.66%-11.17%，僅兩類食品同比小幅下降（看下圖1），含糖食品作為食糖消費的重要組成部分，對食糖消費貢獻力度較大，其產量保持增長為食糖消費提供了巨大動力。

　　圖1  2018年1-4月份含糖食品產量

　　5.網上銷售數據顯示白糖銷售量趨向穩定發展。工業用糖是食糖消費的主力，但民用食糖消費也是不可缺少的一部分。在食糖零售方面，網上購買也成為大眾普遍使用的一種方式，看（下圖2）網上銷售數據（數據選取了淘寶天貓網上商城銷量靠前的店鋪），可以看出，網上食糖銷售保持平穩增長，借古語所說“不積跬步無以至千里，不積小流無以成江海”，民用食糖消費量雖不大，但其也是每年1500萬噸左右食糖消費的重要貢獻力量。

　　圖2  圖數據來自淘寶天貓網上商城

　　值得關注的變數

　　上游供給、下游消費情況考察反映近期食糖消費情況與去年情況相比呈現持平略好，但同時也有一些特別情況存在，值得關注：

　　1.銷區整體庫存偏低。自2016年底，食糖價格開啟下跌模式，國內期貨價格五月初最低曾跌至5400元/噸左右，相比去年6700元/噸左右的價格下跌了1300元/噸，整體來講近兩月食糖價格低位5400-5570震蕩。在價格不斷下跌趨勢下，雖有小幅“反彈”、“震蕩”，但無論基本面還是技術面均未出現反轉信號，在此背景下，大部分中間商表示庫存較少，均采用邊銷邊進的方式。也許銷區庫存方面在價格出現明顯反轉情況后會有所改善。

　　2.走私糖現象仍然存在。對于走私糖用“道高一尺魔高一丈”來形容并不恰當，但用“春風吹又生”來說似乎并不為過，打擊食糖走私活動持續進行著，但是有利益存在的地方仍然會有小量走私糖出現。近期有中間商反應，小量走私糖在西北部分地區有售，更特別的是還出現在了新疆這樣邊遠的地方。少量走私糖量雖不大，但它傷害了正規貿易商的利益，當然相信隨著人們的法律意識不斷提高，以及國家打擊走私力度不斷加強，其會越來越少，還正規食糖貿易一個更好的環境。

　　6月消費展望

　　首先看全球經濟環境，前不久中美貿易摩擦著實驚動了全球，但隨著近期中美貿摩擦的緩解，大家對全球經濟信心有所好轉，特別可以關注到的是近期國內大宗商品期貨農產品板塊呈現較強的上漲走勢。食糖并未在貿易摩擦條款中，但隨著摩擦的緩解必定能提供一個良好大環境促進各行業發展，促進消費。

　　再看國內經濟情況，參考國家統計數據，國內經濟發展向好，消費環境良好，人民收入水平提高，消費水平也會更上一層樓，同樣惠及食糖消費。

　　最后看食糖本身，食糖現貨市場素有“買漲不買跌”的說法，那么價格上漲一定程度上能促進食糖的消費積極性。食糖價格從2016年底7300多元/噸下跌至今跌幅已達1900元/噸左右，已經跌破很多糖廠生產成本線，看價格走勢，目前價格下跌力度減弱，小范圍震蕩。市場經濟具有“調節資源分配”的功能，糖價跌破成本線，那么食糖的商品價值也將逐漸顯現。

　　綜合來看，經濟環境向好，為消費提供良好環境；食糖方面，全球已十分重視食糖生產過剩問題，對于糖價來說也是潛在利好。就國內來說，雖然糖價在下跌，但就銷售量情況看，近期銷量與去年相比情況持平略好，含糖食品產量、網上食糖銷售情況也呈平穩發展態勢，維持2017/18榨季1500萬噸食糖消費量樂觀估計。往近處看，5月份食糖銷量有所好轉，隨著氣溫升高、消費旺季的臨近、小假期，筆者認為6月份消費情況也應好于5月消費情況。