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　　導語：上半年受疫情影響，食品、啤酒等行業均收到較大沖擊，麥芽糖漿出貨情況不佳下，貨源流通不暢，整體開工處于低位。

　　圖1

　　由上圖可以看出，上半年麥芽糖漿價格先漲后跌走勢，波動幅度相對較大，首先是從3月底的2130-2350元/噸上漲至5月末的2300-2450元/噸，價格上漲100-200元/噸。主要是上半年，原料玉米價格連續上漲，麥芽糖漿成本明顯增加，市場進入虧損狀態，企業在此情況下，價格接連上調。下游終端需求一般，疫情影響，整體開工也低于去年同期，需求無支撐下，價格上漲導致下游抵觸，企業出貨壓力較大，另一方面市場貨源供應過剩下，各廠之間競價出貨現象存在，導致高價出貨不暢。5月中旬之后，玉米價格開始止漲小幅回調，各企業也在銷貨壓力下，價格下滑，下滑至6月底的2200-2450元/噸，下滑幅度在50-100元/噸。

　　圖2

　　上半年原料價格上漲，麥芽糖漿成本維持高位，雖然糖漿價格也有上調，但整體上調幅度遠遠小于成本增加程度，自5月份開始，麥芽糖漿市場進入虧狀態。截止到目前，山東地區麥芽糖漿平均虧損為171元/噸，與去年虧損10元/噸相比，盈利下滑161元/噸，上半年麥芽糖漿平均盈利為26元/噸，同步去年下滑35%。

　　圖3

　　上半年由于疫情影響，市場春節后開工復產均有延遲，導致開工基本處于較低位置，春節期間麥芽糖漿開工最低達到11%，基本創歷史開工最低點。下游需求不佳，整體經濟形勢較差下，糖果、糕點、啤酒等需求均低于去年同期，廠家出貨不佳，加之原料高位，虧噸較重，企業開工積極性較低下，上半年麥芽糖漿開工一直維持低位，據卓創統計，2020年上半年麥芽糖漿平均開工率為37%，同比去年57%開工下滑20個百分點。

　　上半年影響麥芽糖漿市場因素主要有兩個，一個是原料價格的大幅波動，另一個是疫情影響下滑需求拿貨明顯減少，廠家在出貨不佳和成本高位雙重壓力下，企業運營壓力較大。進入下半年，麥芽糖漿整體需求有較好表現，其中7-8月份啤酒訂單需求旺季，9-10月份在雙節帶動下糖果、糕點等需求量增加，經歷11-12月份的短暫需求低迷期之后，即將進入1月份的春節備貨，整體來說，下半年將一直處于需求旺季狀態，加之下半年隨著疫情影響減小，市場整體消費也逐步恢復，廠家走貨將有明顯好轉，預計下半年市場整體開工也就逐步上升，價格方面，原料價格或將仍維持高位，糖漿虧噸情況下，低價難以維持，預計下半年糖漿價格將維持偏強走勢，整體價格將高于上半年，并且虧損也將得到改善。