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　　國際糖市要聞與數(shù)據(jù)解讀

　　1、巴西6月出口糖320.19萬噸，同比增加11.69%。截至7月3日當周，巴西港口等待裝運食糖的船只數(shù)量由前一周的99艘降至96艘，等待裝運的食糖數(shù)量由前一周的437.63萬噸降至422.63萬噸。

　　小結：受到產(chǎn)量同比增加及需求的提振，6月巴西食糖出口量創(chuàng)下當月歷史最高水平。上周桑托斯港最高等待天數(shù)已從18天增至24天，主要因谷物的裝載量增加導致，此外，預計7月上旬桑托斯港口降水高于正常水平，關注近期物流情況及天氣對食糖出口節(jié)奏的影響。

　　2、印度糖和生物能制造商協(xié)會ISMA稱，受禁令影響，糖產(chǎn)量過剩，這些糖不能再用來生產(chǎn)乙醇。據(jù)估計，印度2023/24年度的糖期末庫存將顯著增加至910萬噸，正常期末庫存不應當高于550萬噸，印度糖和生物能制造商協(xié)會(ISMA)請求政府考慮允許出口過剩糖。而印度一名不愿透露姓名的政府官員稱，最新的種植數(shù)據(jù)將決定是否重審出口政策，但至少在10月份之前不太可能放寬對糖出口的限制。

　　小結：本榨季印度糖期末庫存預計從上榨季的560萬噸增加至910萬噸，加大了政府釋放出口的壓力，若這幾個月的季風降水有利，理論上將有至少360萬噸糖可供出口，關注新榨季甘蔗乙醇生產(chǎn)政策的變化對產(chǎn)糖量的影響。

　　3、荷蘭合作銀行（Rabobank）的一份報告顯示，預計2023/24年度（10月至9月）全球食糖產(chǎn)需過剩量為320萬噸，此外，初步預測2024/25年度過剩70萬噸。

　　小結：據(jù)不完全統(tǒng)計，當前大部分國際機構預計24/25年度全球食糖供應將出現(xiàn)過剩，過剩量預估區(qū)間在100-500多萬噸的水平。即使如此，后期天氣風險仍是威脅24/25年度各主產(chǎn)國供應的主要變數(shù)。當前階段需要密切關注巴西的壓榨，尤其是甘蔗單產(chǎn)及產(chǎn)糖率指標的變化。

　　本周關注點與提示：

　　1、因上周四（4日）適逢美國獨立日假期，原定北京時間周六3:30公布的CFTC持倉報告推遲至本周二3:30發(fā)布；

　　2、ICE白糖2408合約將于下周二（16日）到期交割，提前關注交割預期；

　　3、巴西雷亞爾兌美元匯率反彈情況，上周雷亞爾匯率跌至兩年半低位，刺激部分巴西糖廠對25/26及少量26/27榨季出口量進行套保；

　　4、巴西中南部主蔗區(qū)天氣情況，天氣預報顯示7月上旬降水量偏低，壓榨量或保持強勁，但持續(xù)的少雨天氣可能對整個榨季的產(chǎn)量造成影響，部分機構已將24/25榨季甘蔗壓榨量預估調(diào)降至不到5.9億噸。