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　　【市場分析】

　　昨日美糖ICE3月合約收盤周度報22.10美分/磅，跌幅0.18%；倫敦ICE3月合約收盤周度報574.1美元/噸，漲幅0.03%。鄭糖2501合約收盤周度報5919元/噸，漲幅0.90%。

　　原糖連續三周保持窄幅震蕩，重心小幅下移，仍處于10日均線上方運行。南北半球榨季生產交替，巴西中南部進入收榨期倒計時，前期干燥天氣利好于港口食糖裝卸，高額出口量令其國內食糖庫存接近歷史低位，推動原糖高位運行，使得近期參加歐洲糖會及圣保羅糖會的機構對未來糖價看多情緒增加。然而巴西蔗糖組織Unica公布的10月上半月數據：本期產糖244.3萬噸，同比增加8%，榨季累計產糖3559.1萬噸，同比增加1.93%。生產指標高于預期，甘蔗回收糖TRS保持160.3公斤/噸，同比增加6.98%，彌補單產不足。由于天氣長期干燥影響甘蔗產量，10月上半月已有12家糖廠停工，上年同期為4家。按照當前生產進度，如11月下旬收榨，巴西中南部最終產糖超過3900萬噸依然有可能。另外，北半球榨期開啟，白糖市場供應增加，原白3/3月價差維持86美元/噸徘徊，中東及印度轉口加工采購意愿不高，未能給予原糖價格帶來支撐，原糖3/5合約價差逐步收縮。由此可見，市場分歧仍然存在，北半球供應上升，限制原糖上漲動能，投機資金凈多頭寸變化猶為關鍵。短期內原糖保持窄幅盤整為主。

　　國內糖市場因宏觀因素影響，商品低位反彈，疊加陳糖結轉低，加工糖庫存不大，加工產能收縮，糖價相對平穩。現北方甜菜糖廠基本全面開榨，10月下旬新糖陸續上市，以及11月上旬蔗糖廠開工，有望增加市場糖源。需要注意新榨季國產糖增產幅度較大，蔗糖廠前期集團點價糖預售量大，目前現貨價格對糖企有足夠好利潤，賣方提前點價令貿易商壓力增加，盤面上行受限，面臨回調風險。關注下周全國糖會信息及交易所新老糖倉單預報變化。

　　【策略建議】

　　建議多單逢高適量獲利減倉，保持波段交易為主。