【市場分析】
上周五美糖ICE3月合約收盤報21.62美分/磅，周跌幅0.73%；倫敦ICE5月合約收盤報555.2美元/噸，周跌幅13.2%。鄭糖2501合約收盤報5864元/噸，周漲幅0.81%。
倫白糖近月合約交割引發原糖近月跌破震蕩區下行，周度低位試探下方支撐。現貨需求預期低迷，轉口加工貿易采購謹慎，使得近月原白價差維持85美分區間徘徊。11月15日倫白糖12月合約預計交割量20萬噸左右，糖源主要來自中美洲和巴西東北部， 略低于2023年12月26萬噸交割量。巴西中南部生產接近尾聲，Unica10月下雙周產糖178.5萬噸，同比減少24.3%；累計產糖3737.7萬噸，同比增加0.27%。雖然降雨阻礙糖廠收榨進度，但仍有38家糖廠收榨，比上年同期增加12家。因降雨原因干擾，預計榨期拖至12月上旬完成，預計巴西中南部累計產糖3920萬噸左右，比榨季初期市場預估減產300萬噸。北半球最大生產國--印度，截止15日已開榨糖廠144家，上年同期264家，因產能不及上年，累計產糖71萬噸，同比下降44%，印度糖暫不出口，僅供國內需求為主。泰國甘蔗增產，食糖產量或增加至1100萬噸，機構預計24/25榨期泰國食糖出口同比增加1倍，達到530萬噸。南北半球生產交替，需要對北半球生產持續跟蹤。宏觀方面，美國大選落幕，共和黨府院競選壓倒性獲勝，美元強勢反彈，令以美元計價商品承壓，抑制進口國采購愿意。11月12日當周CFTC投機基金凈多持倉下滑，由凈多轉凈空持倉，反映市場對原糖后期走勢相對謹慎。
國內糖市南方產區榨期開啟，據不完全統計截止15日廣西已有18家糖廠開榨，同比上年增加18家，產能15萬噸。天氣干燥利好，中旬將有一波開榨小高峰，11月開機糖廠達到40家。11月底廣東湛江和云南糖廠陸續開榨。新糖上市加速產業套保壓力，基差有所走弱，然而國家對進口國糖漿重申質量要求，疊加四季度原糖進口同比下降，以及需求端現貨補庫愿意較強，鄭糖2501合約沖高回落至5850。考慮榨期提前，開機產能同比增加，市場糖源供應充足，期現基差持續收斂，盤面反彈向上動能受限，產業可利用行情波段高位，適量增加套保頭寸。
【策略建議】
維持短線波段交易為主
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信息：0772-3023699
商城：0772-3023997
